我们在3月2日报告《十问 美债收益率》中预估2021年全年 美国10Y 国债收益率的中枢 水平在1.3%，低于市场一致 预期的水平。


  　　上周美债收益率超预期 回落，而同期我们看到的是美国强劲的基本面数据和疫苗推进进度乐观。


  美国基本面向好，通胀向上，美债收益率为什么却如我们所预期的回落呢？　　短期来看，主要是因为 全球 疫情恶化、美国疫情不确定性上升，经济预期边际恶化，促使美联储货币政策预期边际转向宽松。


  更长远看，美元指数(91.1628,-0.0293,-0.03%)回落、全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率，这可能才是根本原因。


  前美联储主席格林斯潘提出的“利率之谜”，谜底或也在于此。


  　　归根结底，美元是全球的美元，美债是全球的美债，两者均与全球经济金融形势深度互动。


  研判美债走势不能拘泥于美国自身的经济周期，而应放眼全球的金融周期。


  鉴此，美债收益率 上行固然是美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，但考虑到美联储宽松政策取向和外资回流增持美债对美债收益率的影响，我们再次强调2021全年美国10Y国债收益率的中枢水平低于市场一致预期值的观点。


  密歇根州周六通报 新增 病例达到去年12月初以来的最高水平，对所有人来说都敲响了警钟。


  据多家 美国媒体 4月3日报道，尽管美国新冠疫情整体情况有所缓解，但密歇根州疫情正处于新一轮暴发中，4月3日报告的单日新增病例数刷新纪录，达到了8413例，新增 死亡病例达57例， 新冠病毒检测的阳性比率达17.6%。


  专家警告称，随着各州放宽限制，加之迎来传统假期等因素，密歇根州 新冠肺炎确诊病例激增情况可能会在美国各地重演。